互联网颠覆了人们生活和沟通的传统规则，催生了改变生活和投资的一系列新兴产业，与此同时这些新生事物也失去了旧有规则的保护，暴露在巨大的风险之下。为何“互联网+”在很多领域都取得了很大的成功，却在金融领域磨难重重呢？

互联网金融骗局，在利润驱使下如何演变？

在朋友圈中，有人会每日更新一个P2P最新跑路名单，让人不禁感慨：“现在是骗子不够用吗？”在以往非互联网时代，这类骗局会受限于信息传播方式，很难做大。现如今，借助于高效的“互联网+”传播手段，竟出现动辄百亿规模的案子，连“骗子”都可以“互联网+”了，而且规模化发展得如此之迅速。这类案子行销的时候，对人性弱点的洞察力往往非常之精凖，使得很多贪图小便宜的人，不知不觉就陷入其中。

马克思在《资本论》里曾经这样引述，“一旦有适当的利润，资本就胆大起来。如果有10％的利润，它就保证到处被使用；如果有20％的利润，它就活跃起来；如果有50％的利润，它就铤而走险；如果有100％的利润，它就敢践踏一切人间法律；如果有300％的利润，它就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险”。

那麽互联网金融骗局，在利润的驱使下又如何演变呢？有一个这样的冷笑话，一家P2P公司收取客户理财资金100万，房租人工摊销掉10万，销售费用15万，每年给客户10万利息，淨利润65万。是的，剩下65万直接算利润，因为根本没想过还本的问题。造假的巨额利润，进一步催化了网贷平台的跑路风险。面对层出不穷的骗局案件，不禁要去深思“互联网+”带给金融的发展，究竟是什麽？

互联网对创新的破坏性

虽然网络发展推崇的是革命性进步，新的模式替代旧有模式。但互联网也有破坏之举，很难助企业传承生长。金融行业尊崇的是信用为本，经久不变，本质上是抵触革新的。如很多人称赞的余额宝为互联网金融创新模式，是赚制度漏洞的钱，并非创新。它集合散户的钱在一起，与银行谈协定存款，一般利率要远高于储户平时存款利率。货币基金的协定存款本来提前支取是要按支付额罚息，但是余额宝与部分小银行协定了提前支取不计罚息的方式（现已经被央行叫停）。

就是这种提前支取不计罚息的制度漏洞，给了餘额宝以赚取利差的高收益来源，催生了其巨大的存款体量，但是以透支整个金融体系的信用为代价的。当流动性紧张的时候，这种不对等条约将严重衝击金融市场，造成大量违约。

另外，互联网创新用到投资收益上，其腾挪空间极其有限。在投资方面，资金雄厚的大型对冲基金及投资银行无论在硬体、软体，还是前沿投资方法上均坚持不懈地持续探索，几乎不计成本，但新晋的创新团队空间有限。如互联网在金融方面的创新主要集中于提供便利上，将传统银行的业务线下搬到线上，网络“众筹”给小微创新项目以机会。这类创新确实颠覆了很多裹足不前的传统业务，有益于社会。然而另一方面，许多金融骗术，也裹着互联网创新的外衣，来势汹汹，令人担忧。

金融信用脆弱，投资需求迫切，催生骗局

信用是金融赖以生存的基石，但在互联网的外壳下，信用变得更难考证，让骗局在当下中国屡屡发生。有句话说的好，“你盯着别人的利息，别人盯着你的本金”。如最近国内影响很大的中晋系“庞氏骗局”事件，涉案金额300多亿人民币，受骗总人次超过13万。其旗下大量关联公司之间互相担保，虚假交易，在此基础上虚构了诸多投资项目，作为高收益理财产品卖给投资人。其中有一个“终身合伙人制度”，投资者投入之后，不得支取本金，每年获得投资收益。这个“终身合伙人制度”即使不去投资，用本金去付投资人利息，也可以付几年。这种看似匪夷所思的投资产品，却发生在当下中国。在缺乏透明的财务监管制度下，“庞氏骗局”的投资模式在开始时并不容易被拆穿。只有随著项目增速放缓、现金流枯竭的时候，谎言才会被揭穿。

互联网带来了便捷传播渠道的同时，一个本来只有几千几万人能看到的骗局，立刻被放大到几百万、几千万人才可以看到。由于大众疏於防范的投资心理，在层出不穷的骗局包围之下，在互联网贷款平台的模式下，一个互联网页面加一系列项目陈述及担保，就能简单构成一个互联网理财产品。而购买者鲜有能力去识别其中真伪，就已经在跑路的平台里面。造成这一骗局的结果，一方面是传统的机构创新不足，社会闲散资金迫切需要投资出口；另一方面，诸多投资骗局张开大网，让手握家庭储蓄的普通民众踌躇彷徨。

作者系国元证券（香港）资产管理部投资经理 王林峰

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