新一份财政预算案出炉，财政司司长陈茂波强调，今年主题有三，排第一位的乃是坚定信心，其次是抓紧机遇和推动高质量发展。新财案封面为浅杏色，正正寓意晨曦来临，香港未来发展可期。事实上，为了迎接新常态、新形势，预算案也相应提出了新思维、新亮点。

坚定信心：靠盛事，谷旺市

香港经济情况难道如此拙劣？真相并非如此。去年GDP增长3.2%，展望今年亦有3%左右，虽然逊于内地的5%左右增幅，但对香港这个已发展经济体来说可算不俗，包括恢复到疫前水平，查2014年至2018年间的五年年均增速便为2.8%。再加上，香港失业率持续少于3%，总失业人数甚至跌到10万左右，后者更加胜过疫前。客观数据表明，要说香港今不如昔，实在没有基础可言。

问题并非没有，陈茂波也坦言，受累于地缘和利率因素，香港资产市场表现不佳，这多少损及市场信心。的确，正当外围股市节节上升，甚而屡创新高，港股的斯人独憔悴无疑相形见绌；另外楼价同样跌跌不休，自高位回落了两三成之多，难免造成负财富效应，连带本地消费意欲亦受牵连。不必讳言，内地也面对类似困境，但香港这个国际城市，无疑更容易拿来跟其他地方比较，“有比较有伤害”。其中，新加坡成功邀来美国天后Taylor Swift举办演唱会，香港反倒在美斯表演赛一役闹出风波，以致连带“盛事经济”都被比下去，舆论于此当然还发挥了推波助澜之效，令香港的信心危机进一步扩大。

虽谓事不离实，香港客观形势依然大好，即使个别环节未如理想，但许多国际明星和球星，以至金融、创科巨头还是继续接踵来港，证明香港吸引力、竞争力仍在。陈茂波预算案的一大重点，正冀透过“盛事经济”来反复证明，香港始终是个国际大都会，对外开放的大门始终打开，别人筑起壁垒并不会构成影响。比如每月在维港举行烟火及无人机表演，正可缔造歌舞升平的盛势。香港市况愈旺、人流愈多，市民信心自然愈强，消费好了亦会带动其余行业向好，形成良性循环。

预算案之所以重视信心，理由正是香港实质基本因素绝对不差，差在妄自菲薄的氛围挥之不去，尤其是受到“唱衰香港”的内外夹击，以致“说好香港故事”的工作一直难以做好。相对地，Taylor Swift的“造神”舆论工程，却是愈演愈烈，继《时代》杂志封为去年“风云人物”之后，围绕她经济效益及正面新闻持续不断，好形成一股“不可错过（FOMO，fear of missing out”氛围，并好使这个“造神”过程“自我实现”。反观其他美西方以及亚洲的巨星则无此待遇，不管亚洲巨星浪潮正在愈刮愈烈，特别是中韩日的演艺事业日益蓬勃。这年头，已难停留在“有麝自然香”般被动了，而要积极地说好唱好，令香气变得显现、主动伸到鼻子旁，甚至争取把“好”演绎成“很好”，把“很好”演绎成“十分好”之类。

预算案的坚定信心工程，当然有针对到楼市和股市。一方面，因应过去十余年的楼市只升不跌预期，而设立的多项需求管理措施，预算案都全面“撤辣”，这绝对出乎市场意料，因市场早前较多认为只会“减辣”而不“全撤”。另方面，继早前降低股市交易印花税后，亦将进一步提升市场效率和流动性的工作，正研究的措施包括完善上市机制、优化交易机制、改善对投资者服务、加强市场推广等等。

惟平情而论，受制于前述的地缘与利率因素，此两者才是当前最凌驾性的因素；从税率入手坚定信心，当可产生正面刺激，但要说足够逆转市况，在天时地利人和都不如意下，实际效果恐怕事倍功半。之前文章《港股港楼见底了吗？》已述，论诸基本因素，港股或已见底，而事实上近月市况亦已好转，毕竟醒目钱总是“低买高卖”，倾向趁低吸纳；可是楼市方面，由于过去累积升幅实在太多，基本因素反映当前还是偏贵，故此下调压力不见得容易扭转。

地缘风险增 “中国加一”创机遇

预算案一大重要研判，正是香港之于地缘和利率因素的角色十分被动，所以无论出口抑或投资均难有大作为，所以才在消费及旅游方面入手。可是，这不代表预算案就此束手无策，反之预算案提出一个崭新观点，特别在地缘因素下，香港尚可转危为机，方法是在“超级联系人”及“超级增值人”的基础上，多扮演深一层的新角色。

中美贸易关系改变，无可避免会影响香港作为中转站的身份；再加上，美国总统拜登既持续了上任的对华贸易政策，打压程度且更胜从前，而誓要重夺总统宝座的特朗普，亦提出当选的话将把中国商品统一征收高达60%的关税，凡此种种，均令贸易形势变得更不明朗。然而，种种迹象显示，就连西方媒体都不讳言说，美国对中国的贸易依赖仍大，只是在表面上隐去而已，就似欧洲还是仰赖俄罗斯的能源供应般。一方面，中美两国的直接贸易往来规模有所下跌，所以形成一个“美国措施收效”的表象，好向各界交代，自欺欺人。但另一方面，中国对其他国家的出口既是大幅上升，例如越南，而追踪越南对美国的同期出口，也同时录得规模相若的增长；换言之，中国商品并非没有出口美国，而是借助东南亚及拉美之类曲线进入美国。

香港作为国家与国际之间桥梁——注意不独是中美之间桥梁，理所当然地可以在“走出去”和“引进来”方面贡献更多。预算案新提出的一个“中心”，正是“跨国供应链管理中心”，所觊觎的正是相关“中国加一”的机遇：首先，美西方已不再提倡“分道扬镳（decouple）”，转而高举“分散风险（de-risk）”，“中国加一（China Plus One）”之谓应运而生，意思就是不会全面撤出中国，而是所谓不把所有鸡蛋放在同一篮子，所以在中国以外多部署一个点。

其背后所意味的，乃是香港仍可继续扮演国家与国际之间桥梁，毕竟“中国加一”的策略里中国不能缺席，在“引进来”层面香港仍有大量机遇，事实上由智能手机到电动汽车的美国龙头都没有撤出中国。于此基础上，内企本身也要加快部署“走出去”，譬如在东南亚成立总部或分部，好协助中国商品或品牌借道境外再流入美西方市场。众所周知，愈来愈多企业明白个中好处，由视频平台到时装网店等，都纷纷以“非中国企业”的旗号进军全球；这里毋须过分诸诉民族主义，而是客观形势下的合情合理调整，其本身不会损害国家及国民利益，而是反过来有利于国家及国民的未来发展。何况，更多内企成功“走出去”，我们岂不乐见其成？香港正可发挥“超级联系人”及“超级增值人”的功能。预算案便指，香港作为区内首屈一指的金融和商业中心，能提供全面和完善的专业配套服务，支援企业在海外的业务需要，这对海外经验较少但希望“走出去”的内企尤为重要，这包括了咨询服务、贸易融资、企业培训等。

预算案如何加快推动“跨国供应链管理中心”的发展？市场肯定充满期待。退一步说，“一带一路”的倡议和“大湾区”的建设，早已为此营造理想环境，预算案并提出会统筹其他“香港队”的机构，合力研究相关推行细节，包括设立单一窗口，为企业提供一站式服务，亦会配合加大力度吸引内地生产企业来港开设管理离岸贸易的总部。

预算案对经济形势的研判准确，也提出了实质的对应策略与措施。接下来，只要有效贯彻执行，成功坚定信心、成功把握机遇，香港形势必将好上加好，今年胜旧年。

作者：明生